金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗ine-height: 24px;'>侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗定的空间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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