5月12日晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美(měi)元规(guī)模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资(zī)产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(ruǎn)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足够(gòu)的安(ān)全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次rong>但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应(yīng)要(yào)有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根(gēn)本就是(shì)绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是(shì)有苦难言(yán).......

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