一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的(de回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)净(jìng)买入，产生(shēng)了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个(gè)情(qíng)况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经(jīng)济活(huó)动复苏和(hé)去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机(jī)制(zhì)。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值企(qǐ)业可(kě)能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布(bù)回(huí)购；四是(shì)近期(qī)部分利好(hǎo)消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴(fù)日考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉(shè)及(jí)相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程度(dù)不(bù)高(gāo)等问题，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)在自己能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全(quán)市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关(guān)注，净流(liú)入资金(jīn)相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数(shù)与量化投资部表示(shì)，随着(zhe)前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自(zì)立(lì)自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示(shì)着国内(nèi)经济(jì)发展动能(néng)要加快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受(shòu)益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别(bié)有超过(guò)1个亿(yì)的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出(chū)资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资(zī)金(jīn)出现流出，但部(bù)分机构仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度(dù)，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出更多结构性(xìng)机会，当前市(shì)场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力的提升，重点关注(zhù)计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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