随着3月进(jìn)出(chū)口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月18有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语14吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的(de)大(dà)量(liàng)增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在(zài)国(guó)内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进(jìn)口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进口增量到港后直接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际需求显著(zhù)走弱的预(yù)期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预(yù)期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的(de)回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分(fēn)是(shì)外围(wéi)需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部(bù)分用量(liàng)能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看(kàn)来(lái)，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月(yuè)全球的(de)纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内(nèi)进出口数(shù)量占(zhàn)全国(guó)产能(néng)、需求的比例(lì)相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数(shù)月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步(bù)收窄态势，预计今年(nián)出口相对去(qù)年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到(dào)港量增(zēng)加(jiā)，进(jìn)口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期(qī)基本被消化，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来出(chū)口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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