今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美(měi板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示p>

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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