A股(gǔ)“股王”之争(zhēng)进入白热化阶(jiē)段，中国(guó)移动股(gǔ)价周中创历史新高，一度从独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首(shǒu)近3年的茅(máo)台(tái)手中抢(qiǎng)下“A股之(zhī)王”的(de)光(guāng)环，引发市场热议(yì)。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注意的(de)是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本(běn)计算则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则其(qí)总市值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创、中(zhōng)特估、人工智能(néng)等一系列热(rè)点催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以(yǐ)来最近(jìn)一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场(chǎng)人(rén)士认为(wèi)，中国移动和茅台这场股(gǔ)王(wáng)宝座(zuò)的争夺(duó)可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录(lù)：消费(fèi)回潮(cháo)卷(juǎn)出白酒泡沫 数字(zì)经济时代带来预(yù)备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎也(yě)反应着(zhe)国(guó)内经济趋势和(hé)产业(yè)价值(zhí)的变化(huà)。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市(shì)值一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币(bì)。不仅稳居(jū)A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场(chǎng)市值之首，得益于当时基(jī)建大发(fā)展时期，中(zhōng)石油(yóu)在股王的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融(róng)牛市成为新锐股富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位王。再后来(lái)，随着我国在2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此(cǐ)后三年的消费白(bái)马股(gǔ)大牛市(shì)，也成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资(zī)料来源：微信公众号(hào)市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳(wěn)领跑，但(dàn)在(zài)高端白酒(jiǔ)的(de)高估值泡(pào)沫下，以(yǐ)及今年春节后白酒行(xíng)业的终端动销(xiāo)几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调(diào)，公(gōng)司股价也现大幅(fú)下跌。近(jìn)日，中国移动的突然崛起更是(shì)开始(shǐ)对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中国(guó)移(yí)动一度超(chāo)越(yuè)贵州茅台市值(zhí)这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开国家(jiā)政策(cè)持(chí)续推(tuī)进的数字经济，与最近(jìn)爆火的人工智能两(liǎng)大(dà)概念加持，还有来自于(yú)“中特(tè)估”这个新概(gài)念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据(jù)数据显示，当前美(měi)股市值前十的(de)上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分析认为(wèi)，科技进(jìn)步已成提升生产力的重要因素(sù)，二级市场对科技(jì)企业的(de)态(tài)度能(néng)一(yī)定程度(dù)显示出科(kē)技企业(yè)的竞(jìng)争力强度。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为代表(biǎo)的(de)科(kē)技(jì)股“逼宫”以贵州茅台(tái)为代(dài)表的消费股似乎也预(yù)示着市场中(zhōng)的积极现象(xiàng)。

　　目(mù)前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化(huà)深度转型(xíng)的(de)背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并(bìng)实(shí)现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信达证券研(yán)报表示，公司作为国企(qǐ)数字经(jīng)济(jì)担当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等创新业务，伴随算力网络的进一(yī)步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉动底层云计算业务(wù)的(de)需求，公司具备较强的(de) IDC/云计(jì)算业务能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎(yíng)来估值重塑机遇(yù)。

　　同时(shí)，从(cóng)估值(zhí)修复(fù)情况来看，根(gēn)据光富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位大证(zhèng)券4月(yuè)15日(rì)研报显示(shì)，2022年底以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三大运(yùn)营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其(qí)中(zhōng)中国电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代表的(de)三大运营商板(bǎn)块，借助“央企(qǐ)低估(gū)值+数字经济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故(gù)事引发市(shì)场热(rè)议(yì)。即很长一(yī)段(duàn)时间以来(lái)，A股市场一(yī)直流传着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市(shì)公司，在风光散尽之(zhī)后往往(wǎng)下场都不太好。本(běn)次(cì)中(zhōng)国移动直接在市值上超(chāo)越茅台，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有(yǒu)同样中字头的中国(guó)船舶，其在2007年依(yī)托船舶业景气(qì)度提升，股价超(chāo)越(yuè)茅台(tái)并一度(dù)突破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至30元附(fù)近，至今中国船舶(bó)股价维持(chí)在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线(xiàn)、全通教(jiào)育等多(duō)家公司股价(jià)均超越茅台，但(dàn)最后的结(jié)果不(bù)是业绩(jì)暴(bào)雷就是股价毫(háo)无原(yuán)因跌跌不(bù)休。

　　可(kě)以看(kàn)出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部分主要是由(yóu)于行业景(jǐng)气度(dù)变化以及股市景气度无法(fǎ)维持。而茅台(tái)凭(píng)借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳(wěn)增长的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾(céng)经短暂领先(xiān)者。对于(yú)一家企业股价能(néng)否(fǒu)持续上涨以及维持高位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是(shì)认为，实(shí)际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什(shén)么(me)此前(qián)市值(zhí)却(què)一(yī)直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有(yǒu)分析认为，大(dà)致归结为两个(gè)重(zhòng)要原因。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越交越少。在市(shì)场化的作用下，一(yī)瓶(píng)茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右的高价(jià)，而中(zhōng)国移动虽掌(zhǎng)握着大把(bǎ)的通信类资源(yuán)，但作为央企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也就不能无(wú)拘束(shù)地涨价(jià)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)即是成本方面的问题(tí)，中国移(yí)动(dòng)本质作(zuò)为(wèi)通(tōng)信基(jī)础设施企业(yè)，需要(yào)持续不断(duàn)的(de)建(jiàn)设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近十年资(zī)本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺赢”的(de)生意，基本(běn)不需(xū)要如此沉重的(de)资(zī)本开(kāi)支，也不需(xū)要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财(cái)务(wù)数据可以看出，中国移动今年一季度的营收是茅台的8倍(bèi)，但净利润却差(chà)别不大(dà)，销(xiāo)售毛利率更是有着一(yī)个24%另(lìng)一(yī)个(gè)92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期(qī)来看，一系列信号(hào)表明(míng)中(zhōng)国移(yí)动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是(shì)三年投资(zī)高峰(fēng)的(de)最(zuì)后一年，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支(zhī)不(bù)再增长，2023年(nián)计划资本(běn)开支(zhī)1832亿(yì)元同(tóng)比下降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元(yuán)。据业内人士测算(suàn)，这意味着(zhe)届(jiè)时全年资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低(dī)。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着(zhe)移动互(hù)联(lián)网进入下半场，行业重心已转向产(chǎn)业互联网和智(zhì)能化，中国移动加(jiā)速转(zhuǎn)型下(xià)正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公司数字(zì)化转型收入(rù)对(duì)主营(yíng)业务(wù)收入(rù)增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收(shōu)入增长的(de)第一驱(qū)动(dòng)力。此外(wài)，公司移(yí)动云收(shōu)入规模实现新跨(kuà)越，去(qù)年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界(jiè)第(dì)一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位