本(běn)周，沪综(zōng)指3400点关(guān)口之前虚晃一(ycac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ī)枪，以连跌(diē)6天的(de)逼空形态洗盘，兔(tù)年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多(duō)是受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市(shì)下跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个(gè)月行程，期(qī)间沪(hù)指(zhǐ)仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘(yuán)何急(jí)跌(diē)？或是外围股市下跌的风险(xiǎn)输入(rù)。作为(wèi)同股同(tóng)权(quán)的两(liǎng)地上市指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒生(shēng)指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上(shàng)升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日(rì)前(qián)将中国股票(piào)评级从高(gāo)配下调为(wèi)中性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着(zhe)美(měi)国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必(bì)行(xíng)。英为财情的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率观(guān)测(cè)器(qì)最(zuì)新数据显示，cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条(tiáo)以来(lái)最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是连续第四个月(yuè)收缩。美联储加息(xī)导致金(jīn)融资(zī)产盈利缩(suō)水，缩表(biǎo)则令流动(dòng)性折价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股(gǔ)价(jià)周(zhōu)三(sān)盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元(yuán)（对应的(de)总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其(qí)实(shí)际存款较去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银(yín)行股(gǔ)，银(yín)行(xíng)部分龙(lóng)头股招行等承压，相cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式较而言，工商(shāng)银行(xíng)兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速(sù)；二是“中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系(xì)”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市(shì)净率远高于行业均值(zhí)，难以赋予中特估(gū)概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显示(shì)，中(zhōng)字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈(yíng)率和市净(jìng)率分别(bié)为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深(shēn)京三市(shì)A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和市净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归市场均值，已是国家资本新(xīn)战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是市净(jìng)率等(děng)指标看(kàn)，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态(tài)无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总(zǒng)市值取代(dài)贵(guì)州茅台成为市(shì)值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五月”之说，源(yuán)自井喷式(shì)牛市(shì)带(dài)来(lái)的财(cái)富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和(hé)5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里(lǐ)，红五月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向标已(yǐ)不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以(yǐ)来(lái)，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次(cì)，除(chú)了2008年当(dāng)年下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆(jiē)飘(piāo)红(hóng)。截(jié)至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股(gǔ)为主题(tí)的红五月行情能否再现(xiàn)？关键在要(yào)看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权(quán)重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁德(dé)时代首季盈(yíng)利增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较周三低(dī)位(wèi)上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以(yǐ)来，沪深(shēn)两(liǎng)市单(dān)日成交始终维持在万亿(yì)元之上，市场人气(qì)并(bìng)未退潮，只是(shì)风格(gé)轮换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大盘(pán)重新回(huí)到W形整理格(gé)局，后市即(jí)使考验(yàn)3200点附近(jìn)的半年线(xiàn)和(hé)年线(xiàn)关口，下(xià)跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式