为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约32顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解00万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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