全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gol无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方d Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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