投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(yīng)伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪股(gǔ)的(de)过(guò)去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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