AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是(shì)，不(bù)仅不少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人工智能(néng)、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局(jú)AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有基金(jīn)经(jīng)理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成(chéng)长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立(lì)完(wán)善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也(yě)明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变。他还(hái地肖指哪几个生肖？)专门谈(tán)及(jí)，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的(de)核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的(de)核(hé)心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针(zhēn)对半(bàn)导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质(zhì)是(shì)利用技术的(de)手段(duàn)，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一(yī)样(yàng)大(dà)规(guī)模的产业。在(zài)中国(guó)，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来(lái)越意(yì)识(shí)到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的(de)估(gū)值都到了历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经(jīng)理首次(cì)利用人(rén)工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度(dù)文心(xīn)一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创(chuàng)新投资者关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随(suí)着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其(qí)中，除了科技成长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增(z地肖指哪几个生肖？ēng)强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新周期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会的基石(shí)。在(zài)当下，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一(yī)季度也(yě)进行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经(jīng)济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具有成(chéng)长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度继(jì)续(xù)调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路(lù)线(xiàn)的成功，这(zhè)一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型(xíng)具(jù)备(bèi)了(le)强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行业将极(jí)大受益(yì)于这(zhè)一技术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一(yī)领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对(duì)相(xiāng)关板块的布(bù)局。他表示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科技(jì)创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如(rú)同(tóng)去年三季度半导体及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造(zào)就了难(nán)得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该加大(dà)对能源(yuán)板块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要(yào)素革命，或许我们(men)已经(jīng)站在新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度(dù)布(bù)局了不(bù)少人(rén)工智能相(xiāng)关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说(shuō)这(zhè)次不一样(yàng)，交易(yì)占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的(de)确(què)立(lì)，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn地肖指哪几个生肖？)总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年(nián)初我们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来(lái)的疫情。”中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不(bù)明就里(lǐ)的(de)难题。谈(tán)资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工(gōng)智能的发(fā)展是(shì)一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的(de)投资机(jī)会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽可(kě)能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标。

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