踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回(huí)乔丹有多高A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(乔丹有多高le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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