本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(chéng)立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季(jì但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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