全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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