北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

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　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(kind用法固定搭配，kind用法总结dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)kind用法固定搭配，kind用法总结赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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