今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先(xi汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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