北京时间周五晚间，备(bèi)受关(guān)注的4月美(měi)国非农数据出炉，其(qí)中(zhōng)新增就业25.3万(wàn)人，高(gāo)于预期的18万(wàn)人，打断(duàn)了此(cǐ)前两个月(yuè)连续环(huán)比下降(jiàng)的节奏(zòu)；失业率继(jì)续下(xià)降至3.4％；更受关注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较(jiào)上(shàng)个(gè)月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持(chí)续承(chéng)压的美国地区银行(xíng)股也(yě)获得(dé)喘息(xī)的机会。截至(zhì)发稿，周五(wǔ)盘前西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家(jiā)银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数短(duǎn)线拉升35点；美国10年期国债收益(yì)率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月(yuè)合约(yuē)收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云告诉期货日报记者，周(zhōu)五晚间公布的非农(nóng)数据(jù)远高于前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在(zài)3月份增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅度(dù)达到9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非(fēi)农数据公布(bù)后，美股期(qī)货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉(lā)升(shēng)，贵金属下(xià)跌。尽管科技和(hé)金融行业(yè)持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍(réng)然高企的劳动力需远远抵消(xiāo)了(le)裁员的影响，也超过了(le)信(xìn)贷(dài)紧缩带来的大约2.5万招聘(pìn)减少。4月非农就业的季节(jié)性因素相对于(yú)新冠(guān)大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业人数的增长提供了5万(wàn)—10万(wàn)人(rén)的支(zhī)持。

　　“不过，我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)应该(gāi)对就业(yè)数(shù)据保持(chí)一定的谨慎，因为(wèi)本周早些时候，美(měi)国3月(yuè)份(fèn)的就业机会和(hé)劳动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续下降，为连(lián)续第(dì)三个月下跌(diē)，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动(dòng)力市(shì)场数据相同的(de)方向(xiàng)：劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。包(bāo)括最近几(jǐ)周的(de)首次申请失业金人数也呈现上升趋势。”周之(zhī)云(yún)说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为，加息(xī)会导致消费者信贷和企业融资成本(běn)上升(shēng)，进而迫(pò)使雇主削减支出包括裁员等，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)经济增长。短(duǎn)期强劲的(de)非农(nóng)就业数据会让市(shì)场(chǎng)对于下半年(nián)货币(bì)政策(cè)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么放松进程有所(suǒ)改变(biàn)，进(jìn)而(ér)对商(shāng)品的流动性溢价(jià)部分有所减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继续(xù)朝着衰退的(de)方向前进，后市(shì)继续(xù)看好(hǎo)贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就业新增人数超预期将引导(dǎo)贵金属步入调整。对于贵(guì)金属(shǔ)而言，3—4月的大(dà)幅冲高(gāo)主(zhǔ)要受益于其金融属性(xìng)，尤其是(shì)市场预(yù)计(jì)5月是(shì)美联储(chǔ)最(zuì)后一次加息，且预计9月之后可能降息(xī)，这导致美元名义(yì)利率回落，在通胀温和回(huí)落的情况下，美元实际利率(lǜ)有了(le)明显的下行。”广(guǎng)州(zhōu)金控期(qī)货(huò)研(yán)究(jiū)所副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美(měi)联储议(yì)息会议如期加息25个基(jī)点，将政策(cè)利率联邦基金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在记者发布会上的(de)讲(jiǎng)话暗示加(jiā)息临近(jìn)尾声，因此美(měi)元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注(zhù)未来发(fā)布的(de)信息，并评估其(qí)对(duì)货币政策(cè)的影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在(zài)双重使命(mìng)上(shàng)。这意味着美联储是否(fǒu)结束加(jiā)息需(xū)要看到通胀明显(xiǎn)回落。至(zhì)于是否要(yào)开始降息，需要看(kàn)到就(jiù)业市(shì)场出现明显恶(è)化。从历史经验来看，美(měi)联(lián)储加息看通胀，降(jiàng)息看就(jiù)业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师从姗姗告诉记者(zhě)，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济(jì)走弱预期升(shēng)温叠(dié)加市场预期美联储(chǔ)年内或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国(guó)就业数据(jù)超预(yù)期，美(měi)债收益率、美元(yuán)指数走(zǒu)高，贵金属(shǔ)短线大(dà)幅下挫。这份(fèn)超预期的(de)非农报(bào)告，这让美联储陷入(rù)困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场并不配(pèi)合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在(zài)长时间内维持高利率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分(fēn)析师展(zhǎn)大鹏告诉记(jì)者，4月美国非(fēi)农就业数(shù)据和(hé)时薪增速(sù)全面(miàn)超预期，表明美国当前劳动力市场(chǎng)仍(réng)十分(fēn)强劲，美联储控通(tōng)胀压力(lì)加大，这也就意味着美联储可能会在较长时间内(nèi)维持高利(lì)率环境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在短(duǎn)期提振美元指数(shù)和美债收益率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么shì)停止加息，货币政策进入新阶段，市场将加大对下半(bàn)年降息的博(bó)弈，贵金属将获得提振而走强，使均值平台不(bù)断上移。”广发期货(huò)贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管此(cǐ)后(hòu)美国经(jīng)济(jì)仍市场偏(piān)强运行一段时(shí)间，失业率继(jì)续走低，但美联储并未再次(cì)加息，而贵金属则在美(měi)债收益率持续下行的情况下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当(dāng)前情况不同的是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金价格对降息并未提前预期更多。特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么>

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍(réng)有时(shí)间(jiān)，美(měi)联(lián)储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高(gāo)利率环境下美国(guó)银行系统风(fēng)险并(bìng)未解除，在第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)宣布被接管收(shōu)购后，因(yīn)银(yín)行业(yè)长期存在(zài)的弱(ruò)点，又有多家区域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存款仍在持续流出使银(yín)行(xíng)融资(zī)成本正在攀升(shēng)，信贷收(shōu)紧将不断向实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四(sì)季(jì)度2.6％的(de)增速大幅放(fàng)缓，而且远(yuǎn)不及预期(qī)的1.9％，具体(tǐ)看企业(yè)投资和(hé)库存对GDP拉动(dòng)转(zhuǎn)负，但消费的拉动上升反映出一(yī)定的韧性(xìng)。未来随着(zhe)经济(jì)下行压力不(bù)断(duàn)上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在(zài)风险和衰(shuāi)退的共同影响下，美(měi)债收益率和(hé)美元指数将持续承(chéng)压，避险需求提(tí)振下(xià)，贵金(jīn)属价格(gé)有望再创(chuàng)历史新高，长线(xiàn)可维持逢(féng)低买入配置思路，短(duǎn)线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从(cóng)黄金的(de)供需(xū)数据(jù)来看(kàn)，黄金的需求实(shí)际上是明显下降的。世界(jiè)黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一季度剔除(chú)场外交易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽然各(gè)国央行和中国消费(fèi)者需求较高，但其余投资者购买量的减少(shǎo)抵消了这一增长。其中对黄金价格其(qí)关键作用(yòng)的黄(huáng)金投资需在(zài)一季度(dù)同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有所增(zēng)长，大(dà)约为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期高达(dá)558.41吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，实物金条和硬币方面的(de)黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同(tóng)期的(de)287.74吨，但低于(yú)去(qù)年四(sì)季度的(de)340.25吨(dūn)；黄金(jīn)ETF及(jí)类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白(bái)银方面，由(yóu)于美国经济指标(biāo)耐用品(pǐn)订单等指标走弱，商品属性更强(qiáng)的白(bái)银(yín)因需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价大概(gài)率继续(xù)攀升。世(shì)界(jiè)白(bái)银(yín)协(xié)会预计2023年白(bái)银实物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点在议息前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎(shèn)转变为议(yì)息后的乐观，因此黄金市场一度(dù)表现(xiàn)为极(jí)为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创(chuàng)出了(le)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴(xuē)子落(luò)地，且银行业风险(xiǎn)仍在蔓(màn)延，避险情(qíng)绪提振贵金属价(jià)格。此外(wài)，随(suí)着经济走弱预期升温(wēn)，预计美联(lián)储(chǔ)下(xià)半年大概率暂停加(jiā)息并(bìng)将(jiāng)进入降息周期(qī)，实际利率或(huò)将继续下行，贵(guì)金(jīn)属中长期仍(réng)具有(yǒu)较高配置价值(zhí)。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望于美联储(chǔ)最后一次加息落地然(rán)后(hòu)转降(jiàng)息预期，从(cóng)而刺激(jī)价格继续高走，从这个角(jiǎo)度(dù)考虑黄金(jīn)确(què)实存在恢复上(shàng)行趋势的可能性(xìng)。但当(dāng)前美通(tōng)胀仍(réng)在高位，美联(lián)储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率(lǜ)可(kě)能(néng)会(huì)维系较长一段时间(jiān)，且高利率环境到底会对经(jīng)济和金融市场(chǎng)产(chǎn)生(shēng)怎样的(de)影(yǐng)响也未(wèi)可知，因此在当前看(kàn)多观点出奇一致，且(qiě)海外看多(duō)头(tóu)寸比(bǐ)较拥(yōng)挤(jǐ)的情(qíng)况(kuàng)下，对待金价(jià)节(jié)节攀(pān)高的(de)观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么