公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优(yōu)势之一在于(yú)可(kě)积累性(xìng)。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告(g崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ào)期(qī)内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要(yào)一(yī)个过程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司(sī)在过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应(yīng)措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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