总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗断增强。”该股票ETF基金经理称。

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