踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(l话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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