金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放(fàng)的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融(róng)增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ht: 24px;'>梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗的(de)流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放(fàng)缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持(chí)续维(wéi)持(chí)在低位。

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