五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了(le)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多(duō)次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一(yī)季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌可(kě)看作感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则(zé)是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当(dāng)你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一(yī)定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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