财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型(xín八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇g)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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