北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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