北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēn不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语g)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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