A股“股(gǔ)王(wáng)”之(zhī)争进(jìn)入白热化阶段(duàn)，中国移动股价(jià)周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王(wáng)”的光(guāng)环(huán)，引发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅(máo)台最(zuì)终以(yǐ)微弱优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得注(zhù)意的是，因中国移动(dòng)在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若按其(qí)A股股本计算则(zé)不(bù)过是一场计(jì)算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股价(jià)等数据计算，则其(qí)总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，在数字经(jīng)济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人(rén)工(gōng)智能等一系列(liè)热点催(cuī)化下，中(zhōng)国移(yí)动今年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股价则几乎仅在原地(dì)踏步(bù)。有市场人士认为，中(zhōng)国(guó)移动和茅台这场股王宝座的争(zhēng)夺可能揭示着A股未来(lái)的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录(lù)：消(xiāo)费回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市场关注(zhù)焦点，回(huí)顾历史(shǐ)来看，最近十(shí)多年(nián)来股王变迁(qiān)的背后似乎也反应着国(guó)内经济(jì)趋势(shì)和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至登顶全球资本市场市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基(jī)建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银(yín)行(xíng)依托当年互联网金(jīn)融(róng)牛市成为新锐(ruì)股王。再后(hòu)来，随(suí)着我国(guó)在2018年进入消费(fèi)牛市，开(kāi)启了此后三(sān)年的(de)消(xiāo)费白马股大牛(niú)市，也(yě)成就了(le)如今(jīn)贵州茅台股(gǔ)王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源：格(gé)隆汇(huì)、勾股大数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众(zhòng)号市(shì)值观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一(yī)直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年(nián)春(chūn)节后白酒行(xíng)业的(de)终端动销几乎(hū)并未达(dá)到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现(xiàn)大幅(fú)下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突然崛起(qǐ)更是(shì)开始对其王位(wèi)发出了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动(dòng)一度(dù)超越贵州(zhōu)茅台市值这一历史性事件背后，除了离(lí)不(bù)开(kāi)国(guó)家(jiā)政(zhèng)策持续推(tuī)进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念加持，还有(yǒu)来自于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概(gài)念的强力(lì)催化(huà)。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示，当前美(měi)股市值(zhí)前十(shí)的上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达(dá)、特(tè)斯拉、META均为科技股。有(yǒu)分析认为，科技进步已成提(tí)升生产力的重(zhòng)要因素，二级(jí)市场对(duì)科技(jì)企业的态度能(néng)一定(dìng)程度显示出科技(jì)企业的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动为代表的(de)科技股(gǔ)“逼(bī)宫”以贵州茅台(tái)为代(dài)表的消费股似乎也预(yù)示着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济(jì)逐渐向数字(zì)化深(shēn)度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力(lì)强劲并实现华丽转(zhuǎn)身(shēn)的(de)中国移(yí)动，已(yǐ)经(jīng)逐渐成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达(dá)证(zhèng)券研报表示(shì)，公(gōng)司作为国(guó)企数字经济(jì)担当(dāng)，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力(lì)网络的进一(yī)步发展，将拉动底层(céng)云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管道(dào)运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首(shǒu)先迎(yíng)来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值修(xiū)复情况来看(kàn)，根(gēn)据光大(dà)证券(quàn)4月15日研报(bào)显示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股(gǔ)价(jià)涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三(sān)大运营商板块，借助“央企低(dī)估值+数字经(jīng)济(jì)”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国移动(dòng)的新魔法能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另(lìng)一个(gè)故事(shì)引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以来(lái)，A股(gǔ)市场一直流传着(zhe)“茅台魔咒”的(de)传说，即(jí)大多股价(jià)超过茅台的上(shàng)市公司，在风光散尽(jǐn)之后往往下(xià)场都不太好。本次中国移动直(zhí)接在市值(zhí)上(shàng)超越(yuè)茅台，结果(guǒ)是否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司，有同(tóng)样中(zhōng)字(zì)头(tóu)的中国船舶(bó)，其(qí)在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆发(fā)、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线(xiàn)、全通教育等多家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就是(shì)股价毫(háo)无(wú)原(yuán)因(yīn)跌(diē)跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要是由于行业景气(qì)度变化以及股市景气(qì)度无法维持。而茅台凭(píng)借(jiè)其产品稀缺(quē)性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增长的利润，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾经(jīng)短暂领先者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位，市场(chǎng)普遍观点还(hái)是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机(jī)”之称(chēng)，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国(guó)移动(dòng)，为什么(me)此前(qián)市值却一直不如(rú)茅台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分析(xī)认为，大致(zhì)归结为两个重(zhòng)要原因(yīn)。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵，但话(huà)费越交越少。在市(shì)场化的作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲(chōng)上3000元左右的(de)高价(jià)，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通(tōng)信类资源，但作为央企需要承(chéng)担“提速(sù)降费”的责任，也就不(bù)能无拘(jū)束地涨价。另(lìng)一方面(miàn)即是(shì)成(chéng)本方面的(de)问题，中国(guó)移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持(chí)续(xù)不(bù)断的(de)建(jiàn)设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资(zī)本开(kāi)支合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意，基本不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也不(bù)需要面临(lín)追赶最新(xīn)技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数(shù)据可(kě)以看出，中国移(yí)动今年一季度(dù)的(de)营收是茅台的8倍，但净利润却差别不大(dà)，销售毛利率更是有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的(de)巨大(dà)差别。

　　不过(guò)，近期来看(kàn)，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国(guó)移动可能正在迎(yíng)来一些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表(biǎo)示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开(kāi)支(zhī)不再增长，2023年(nián)计(jì)划(huà)资本开支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突破(pò)1万(wàn)亿(yì)元。据业内(nèi)人(rén)士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随(suí)着(zhe)移动互联网进入下半场，行(xíng)业(yè)重心已转向产业互联网和智能化，中国移动加速(sù)转型下正在(zài)抓紧机遇。信达证券(quàn)研(yán)报表示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入(rù)“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对主营业务(wù)收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一驱动(dòng)力(lì)。此(cǐ)外，公司(sī)移动云收(shōu)入规(guī)模(mó)实(shí)现新跨(kuà)越，去年移动(dòng)云收(shōu)入(rù)达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 回族女人为什么离婚少