今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(y俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗è)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(qī)的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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