金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期印信是什么意思？ 印信和书信一样吗之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周(zhō印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ine-height: 24px;'>印信是什么意思？ 印信和书信一样吗u)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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