财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chén韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说line-height: 24px;'>韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说g)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

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　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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