自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chu树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴àng)板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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