北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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