钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别(bié)等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期(qī)萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不(bù)及(jí)待(dài)召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函(hán)回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万(wàn)吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠(nà)电产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市(shì)当(dāng)年(nián)公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资(zī)钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望>　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划(huà)到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和低速(sù)电动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落(luò)地的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小批量应用(yòng)到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的(de)平(píng)衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继(jì)茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点仍(réng)有(yǒu)进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的(de)产(chǎn)能(néng)从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点由江悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期(qī)也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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