在华尔街经济学家(jiā)和(hé)央行(xíng)官员争论美国(guó)经济(jì)是否以及何(hé)时会陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金经理们(men)并没有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多(duō)的专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而投资(zī)公用事业和(hé)基本消费品等在(zài)经济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹(dàn)性(xìng)的股票。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基金已将(jiāng)其周期(qī)性股票与防御(yù)性股(gǔ)票的比例(lì)降至至少2012年以来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多的基金(jīn)经理(lǐ)来说，他们(men)对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司(sī)的命(mìng)运(yùn)取决于(yú)商(shāng)业(yè)周期的起伏)的(de)相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切(qiè)都突(tū)显(xiǎn)了主动投(tóu)资(zī)领域的悲观情绪仍(réng)在加(jiā)剧，尽管美股从去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　冀g是河北哪里的车牌　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年(nián)式(shì)的衰退做(zuò)好了准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比(bǐ)例(lì)降至近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对(duì)防御股的偏好与(yǔ)去年不同(tóng)，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主(zhǔ)动型基(jī)金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明(míng)，人们(men)相信美(měi)联储有能力(lì)通过积极的(de)抗通胀(zhàng)行动(dòng)实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一步证明(míng)，专业(yè)人士(shì)持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份(fèn)对基金经(jīng)理的最(zuì)新调查中，现金持有(yǒu)量(liàng)保持在(zài)较高水平(píng)，相对于股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来(lái冀g是河北哪里的车牌)的任何时(shí)候都(dōu)更(gèng)受青睐(lài)。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多的(de)基(jī)金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的(de)计算机驱动策略(lüè)形成了(le)鲜(xiān)明对比。由于股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场波(bō)动性下降(jiàng)，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标(biāo)基金(jīn)等系统性资金管(guǎn)理公司近几个月增(zēng)加了股票持有(yǒu)量。

　　德意(yì)志银行的投资者仓位模(mó)型最能(néng)说明这(zhè)种分(fēn)歧立场。德意志银行称，量化基(jī)金继(jì)续(xù)抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁(cái)量投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的(de)底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部(bù)分归因于那些对(duì)价格不(bù)敏感(gǎn)的(de)量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续(xù)数月(yuè)的股市反弹是不(bù)可持续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基(jī)金的需(xū)求。另一方面(miàn)，新(xīn)一(yī)轮的抛售可能(néng)会促使量化基金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和(hé)企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公(gōng)司在本财报季的(de)业(yè)绩超出预期，但目前来看，这还不足(zú)以(yǐ)让美国(guó)企(qǐ)业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官(guān)员也(yě)预测今年晚(wǎn)些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subram冀g是河北哪里的车牌anian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地(dì)为(wèi)经济衰退做准备而采取防御措(cuò)施(shī)，最终可能会(huì)付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在(zài)衰(shuāi)退前的6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直到真正的经(jīng)济衰退(tuì)到来(lái)，防御(yù)性股票才开始大放异(yì)彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通(tōng)常会在(zài)下行周(zhōu)期(qī)结束(shù)前逆转。

　　美(měi)国银行的经(jīng)济(jì)学家(jiā)预计(jì)，美(měi)国经济衰(shuāi)退将(jiāng)从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冀g是河北哪里的车牌