大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jià抓蚯蚓真的能赚钱吗o)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)抓蚯蚓真的能赚钱吗顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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