公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充分观(guān)察公司的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用(yòng)事(shì)实证(zhèng)明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

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　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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