券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以5绿豆汤的热量是多少大卡4亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季(jì)报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升绿豆汤的热量是多少大卡至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差绿豆汤的热量是多少大卡(chà)异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公(gōng)司(sī)预(yù)期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善(shàn)。

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