财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者(zhě)感受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动(dòng)车的(de)观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太(tài)可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分(fēn)析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排(pái)产预(yù)计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要(yào)观(guān)察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季(jì)度开始便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务(wù)副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是正常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望迎(yíng)来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来自(zì)终端(duān)材(cái)料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依(yī)旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机(jī)会在价(jià)格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

2023年石油会暴涨吗，今日油价格表　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他(tā)们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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