踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东(dōn军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次g)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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