看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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