编者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破带火了科(kē)技(jì)一众赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺(shùn)势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募(mù)基(jī)金中，科技成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维持(chí)在230亿(yì)元的水平线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他(tā)的成名(míng)作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科(kē)技替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他(tā)保持了(le)对(duì)喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅(máo)台(tái)持股量(liàng)与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往(wǎng)地表示(shì)，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长中，前三大重仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中的(de)压舱石(shí)地位依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年(nián)的整(zhěng)体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了(le)主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但我们(men)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统(tǒng)计了(le)其最(zuì)新公布的两只A股基金一(yī)季(jì)报，在管理时(shí)间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮(liáng)液(yè)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟一的变化是(shì)他用中国海洋石油(yóu)替换了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可(kě)能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和(hé)地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另(lìng)三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者(zhě)在上一(yī)季(jì)度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季报(bào)中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会(huì)加大。方(fāng)向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需(xū)求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒吃药(yào)”的(de)主打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他(tā)选择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓的(de)前者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域(yù)医学去(qù)年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公(gōng)司主营(yíng)回(huí)归本源后依然(rán)亮点众多(duō)，作为第三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近日率先推(tuī)出国内首个国(guó)家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是(shì)代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的(de)三只产品看，其(qí)中斯莱克的(de)主营(yíng)与新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的就是非(fēi)传统新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与净利(lì)润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家(jiā)高科技公(gōng)司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示：“本基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新(xīn)能源大潮(cháo)中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管(guǎn)的(de)7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产(chǎn)业链中股票依然为上季(jì)的7只，它(tā)们分别(bié)是(shì)宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期(qī)维度(dù)看，新(xīn)能源产业(yè)还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能(néng)维持较长时间(jiān)的高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我们(men)看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源行业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个竞(jìng)争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全部超过(guò)了(le)10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之一的(de)广发小盘成长来看，基金一(yī)季(jì)报表(biǎo)明他(tā)的(de)重仓行业配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年(nián)四季报和一季(jì)报(bào)，《红(hóng)周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但是(shì)整体新能源的地位似(shì)乎(hū)进一步稳(wěn)固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从第三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从(cóng)第六升至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统(tǒng)计(jì)，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季(jì)报中表示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构(gòu)并没(méi)有(yǒu)进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高(gāo)端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们(men)对重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语trong>鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除(chú)去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的(de)基(jī)金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满两个月的中泰元和(hé)价(jià)值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益(yì)率(lǜ)接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该股从年(nián)初至今上涨超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达(dá)到了四家。而从相关(guān)标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们(men)的投(tóu)资(zī)目标。好资产的(de)标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长(zhǎng)、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下(xià)能够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其(qí)投资(zī)风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深(shēn)度价值(zhí)。天天(tiān)基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能(néng)源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的第三(sān)重仓升至第(dì)二重仓(cāng)，不(bù)过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退出(chū)了前一季的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位置(zhì)，无论(lùn)是(shì)AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制(zhì)造，我们(men)都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美(měi)股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态(tài)度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其担(dān)任(rèn)基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分(fēn)别(bié)是核(hé)心竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中(zhōng)景(jǐng)一年(nián)、核心(xīn)优选一年(nián)，从(cóng)今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也(yě)整齐划一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第(dì)一季度他在前十中调仓了(le)四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们(men)携手(shǒu)进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是(shì)接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报中(zhōng)的(de)总(zǒng)结与“中特(tè)估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司(sī)基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经济复(fù)苏和企业(yè)盈利修复(fù)的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特(tè)别是前期调整较为充(chōng)分，估值(zhí)较为低估(gū)的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银(yín)河智联(lián)主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)风(fēng)格来(lái)看，除去银河和美生活还(hái)有(yǒu)较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一(yī)边(biān)倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为例分析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是第一季(jì)度(dù)新近(jìn)重仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上(shàng)一(yī)季(jì)重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在(zài)季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概(gài)念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增(zēng)加了软件(jiàn)服务、信息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的还(hái)有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的还是他的(de)成名(míng)作华(huá)安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的(de)八个(gè)席位全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从(cóng)新(xīn)进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现来看(kàn)，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国(guó)平安等(děng)公司，目(mù)前(qián)年内至(zhì)今仍然(rán)体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓(cāng)原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处(chù)经济结构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科(kē)技(jì)创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民(mín)经济持(chí)续(xù)增长(zhǎng)的消费(fèi)及原(yuán)材料(liào)放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在(zài)管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的(de)成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一处调(diào)整，也就(jiù)是(shì)用中微公司(sī)替代了四(sì)季度末的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件和半导体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看，这些相对低(dī)调的领域也开始越(yuè)发受到明星基金经理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目(mù)前(qián)在公司(sī)仍(réng)然管(guǎn)理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一(yī)标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比例(lì)上限，它们分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的(de)汇川技(jì)术和安徽(huī)合(hé)力(lì)，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但(dàn)实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关(guān)配(pèi)置集中在优质(zhì)房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名(míng)第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两(liǎng)年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理时间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票(piào)在(zài)其中占据明(míng)显的(de)数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然(rán)在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能(néng)详的(de)龙头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触(chù)底回(huí)升(shēng)的过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车(chē)产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判断可能对(duì)收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能只是(shì)一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存(cún)可能也进入(rù)到尾(wěi)声(shēng)阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是(shì)行业复苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数(shù)同时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安全混(hùn)合为例，实(shí)际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓(cāng)股中做出(chū)了一(yī)处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细(xì)分(fēn)来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛(sài)道占(zhàn)据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管理的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重(zhòng)叠的(de)公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的(de)区(qū)别是高端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超(chāo)导替代了前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确(què)定(dìng)性的(de)产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的(de)航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提(tí)及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

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