中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资(大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各(gè)家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来的(de)和(hé)尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整(zhěng)合集团资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行(xíng)业(yè)务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明确，该事项表明(míng)存(cún)在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制(zhì)证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务(wù)在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？合性(xìng)金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富(fù)管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值客户(hù)及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全(quán)方位资(zī)产配置和(hé)满(mǎn)足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解决(jué)方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发(fā)展前(qián)景(jǐng)。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既(jì)带来了国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元化(huà)发展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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