本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ong>

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交(jiā等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待o)所作为新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大。