今(jīn)年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(c日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思hēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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