华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗p>

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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