金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

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　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食(shí)品价(jià)格指数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

中国为什么叫兔子国="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万物皆(jiē)周期(qī)！六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期爆(bào)发(fā)！白糖主力合约创出六年多新高(gāo)，供需缺(quē)口超过500万吨">

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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