大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)本初是谁率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中(zhōng)释(sh本初是谁ì)放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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