编者按

　　本周，2023年一(yī)季报(bào)公募基(jī)金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散到中特(tè)估(gū)、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前在管的(de)产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模(mó)仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留了上一季度(dù)的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看出其(qí)坚守新(xīn)能(néng)源的大框架，在(zài)细分(fēn)赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓科技(jì)替换(huàn)了(le)药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别(bié)是合(hé)成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与(yǔ)上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募(mù)基金组(zǔ)合配置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公(gōng)募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关(guān)注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过(guò)了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布(bù)的两只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的易方(fāng)达优质企业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大(dà)的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的(de)。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国(guó)海洋石油替(tì)换了上一(yī)季(jì)的药明生(shēng)物。手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来增(zēng)加组合的(de)进攻(gōng)弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安(ān)井(jǐng)食品、海(hǎi)大集团(tuán)，而(ér)这三者在上一季(jì)度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然(rán)是(shì)他的最爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第(dì)五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第(dì)三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推(tuī)出国(guó)内(nèi)首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的(de)施(shī)成(chéng)外(wài)，本周一(yī)众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全部(bù)披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日(rì)收盘(pán)，目前他所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅正(zhèng)收益。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对最高的就是(shì)非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂(lǐ)电(diàn)池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产品是三元(yuán)前(qián)驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的主营与净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了(le)一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份，这也是一(yī)家(jiā)高科技(jì)公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司加入(rù)AI或数字(zì)经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继(jì)续(xù)在新能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中(zhōng)快速(sù)走(zǒu)红(hóng)的(de)类型(xíng)。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同(tóng)时(shí)段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的(de)基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依(yī)然(rán)为上季(jì)的7只，它(tā)们(men)分别是宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年(nián)初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维(wéi)持(chí)较长(zhǎng)时间的(de)高速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市(shì)场的调整，我(wǒ)们看到行(xíng)业中的(de)优质公司对应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报(bào)表明(míng)他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思(sī)路(lù)依(yī)然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地(dì)位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至(zhì)第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报中(zhōng)表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构(gòu)并没(méi)有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的(de)变(biàn)化(huà)在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除(chú)去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净(jìng)值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是中字(zì)头中的(de)典型(xíng)代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重仓的(de)中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股(gǔ)年(nián)内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一(yī)个(gè)长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平(píng)均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下(xià)能够把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长城能源(yuán)基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地看到(dào)其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前一(yī)季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一(yī)类资(zī)源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都希望国内企业能(néng)在不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我(wǒ)们(men)认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒作(zuò)相关题(tí)材，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对(duì)其可持(chí)续性(xìng)保持审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的(de)基金经理余广是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基(jī)金(jīn)经(jīng)理也接近(jìn)了13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心中(zhōng)景(jǐng)一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大(dà)，但(dàn)也(yě)整齐划(huà)一地实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻四倍的(de)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席(xí)位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海油(yóu)和中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)，与它们携(xié)手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被(bèi)其提拔为第一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的估值(zhí)水平(píng)买(mǎi)入持有。在(zài)经济复(fù)苏和企业(yè)盈利(lì)修复的预期(qī)下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估(gū)的(de)多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优(yōu)异，特(tè)别(bié)是其去(qù)年(nián)3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的(de)成名(míng)作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从(cóng)郑巍在管基金的当季(jì)重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活(huó)还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出(chū)的标的(de)，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍山(shān)在季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术(shù)等的(de)概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息(xī)技(jì)术、数字经济的范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物(wù)同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基(jī)金经理中最年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年得志(zhì)，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在(zài)今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部更换。从最(zuì)新(xīn)的标的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)标(biāo)的年(nián)内表现来看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目(mù)前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为(wèi)经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力(lì)，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置(zhì)基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一(yī)季(jì)度同(tóng)样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基(jī)金年(nián)内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年(nián)内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四(sì)季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械(xiè)行业的(de)部分(fēn)个(gè)股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消费电(diàn)子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基(jī)金(jīn)一季报(bào)来看(kàn)，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近(jìn)15年半(bàn)的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回(huí)报超(chāo)过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在(zài)上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业中，机械制(zhì)造是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本季(jì)度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同(tóng)时保持(chí)了科技、消(xiāo)费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要(yào)围(wéi)绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械(xiè)制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富(fù)国天惠新进(jìn)上榜排(pái)名(míng)第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的(de)明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时(shí)间最长的长城新兴产业为(wèi)例(lì)，可以(yǐ)看到一(yī)季(jì)度与众不(bù)同的(de)一点是，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)赛道(dào)股票在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入(rù)到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会(huì)有一(yī)个触(chù)底回升的过程。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能(néng)对(duì)收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能只是(shì)一个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还(hái)有不(bù)可忽视(shì)的一环就是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很(hěn)难(nán)有持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州输出，而华夏的(de)少壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管理两(liǎng)只军工(gōng)主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长的(de)军(jūn)工安全混合为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华科技(jì)替代了上一(yī)季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道(dào)占据优势。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一步对(duì)照(zhào)两只军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复(fù)旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代了前者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来(lái)两年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组(zǔ)合构建从(cóng)2023年全年维度在高(gāo)确定性的航(háng)空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料(liào)领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析(xī)，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州