全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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