自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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