看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源(yuán)部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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